رکوردشکنی فروش سهام توسط غولهای فناوری در سال ۲۰۲۵
در سال ۲۰۲۵، همزمان با صعود بیسابقه سهام شرکتهای فناوری، مدیران ارشد این شرکتها نیز با فروش بخشی از سهام خود، بیش از ۱۶ میلیارد دلار نقدینگی روانه جیبهای خود کردند. جف بزوس با فروش ۵.۷ میلیارد دلاری در صدر این فهرست قرار گرفت و دیگر مدیران مانند جنسن هوانگ و مارک زاکربرگ نیز میلیاردها دلار سود شناسایی کردند. این موج فروش گسترده عمدتاً از طریق برنامههای از پیش اعلامشده و در جریان رالی بازار سهام تحت تأثیر هوش مصنوعی انجام شد.
نکات کلیدی
- جف بزوس، بنیانگذار آمازون، با فروش ۲۵ میلیون سهم به ارزش ۵.۷ میلیارد دلار در تابستان ۲۰۲۵، بیشترین میزان فروش را در بین مدیران فناوری داشت.
- مدیران ارشد شرکتهایی مانند اوراکل، دل، انویدیا، آریستا نتورکس و متا هر یک میلیاردها دلار از سهام خود را در این سال به فروش رساندند.
- اکثر این فروشها از طریق «برنامههای معاملاتی از پیش تعیینشده» انجام شد که مدیران ماهها یا سالها قبل از تاریخ فروش، آنها را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا اعلام میکنند.
- رالی قدرتمند بازار سهام فناوری، که عمدتاً توسط شور و هیجان پیرامون هوش مصنوعی تقویت میشد، بستر اصلی برای این خروجهای کلان سرمایه بود.
- این فروشها لزوماً نشانهای از بیاعتمادی مدیران به آینده شرکتشان نیست، بلکه اغلب بخشی از استراتژیهای متنوعسازی دارایی و برنامهریزی مالی شخصی محسوب میشود.
- با وجود فروشهای سنگین، ارزش سهام بسیاری از این شرکتها در طول سال ۲۰۲۵ به رشد خود ادامه داد که نشاندهنده تقاضای قوی سرمایهگذاران نهادی و خرد است.
طلایهداران نقدینگی: از بزوس تا هوانگ
سال ۲۰۲۵ برای بازار سهام فناوری سالی تاریخی و رکوردشکن بود، اما پشت صحنه این موفقیت، حرکتی مالی دیگر در جریان بود. مدیران اجرایی این شرکتها در اقدامی هماهنگ، بخشی از ثروت کاغذی خود را به دارایی نقد تبدیل کردند. بر اساس تحلیل بلومبرگ از دادههای معاملات داخلی، حجم کل این فروشها از مرز ۱۶ میلیارد دلار عبور کرد.
در صدر این فهرست جف بزوس، بنیانگذار آمازون، قرار داشت. او در ماههای ژوئن و جولای ۲۰۲۵، همزمان با مراسم ازدواجش با لورن سانچز در ونیز، اقدام به فروش ۲۵ میلیون سهم از سهام آمازون کرد. این معامله ارزشی معادل ۵.۷ میلیارد دلار داشت و بزرگترین فروش در بین همتایانش بود.
پس از بزوس، صفرا کاتز، مدیرعامل سابق اوراکل، با فروش ۲.۵ میلیارد دلاری و مایکل دل، بنیانگذار شرکت دل، با فروش ۲.۲ میلیارد دلاری در ردههای بعدی قرار گرفتند. این ارقام نشاندهنده تمایل مدیران قدیمی صنعت برای نقد کردن بخشی از سهام خود پس از سالها نگهداری است.
موج فروش در اوج رالی هوش مصنوعی
همزمان با اوجگیری شرکتهای پیشرو در حوزه هوش مصنوعی، مدیران آنها نیز دست به کار شدند. جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، شاهد بود که شرکتش به اولین کسبوکار ۵ تریلیون دلاری جهان تبدیل میشود. او در این مسیر، سهامی به ارزش ۱ میلیارد دلار را به فروش رساند.
جیشری اولال، مدیرعامل آریستا نتورکس، نیز نزدیک به ۱ میلیارد دلار از سهام خود را نقد کرد. این فروش در شرایطی انجام شد که تقاضا برای تجهیزات شبکهای پرسرعت این شرکت به شدت افزایش یافته بود و ارزش خالص داراییهای شخصی اولال از مرز ۶ میلیارد دلار عبور کرده بود.
در سوی دیگر، مارک زاکربرگ، مدیرعامل متا، از طریق بنیاد خیریهاش سهامی به ارزش ۹۴۵ میلیون دلار را به فروش رساند. نیکش آرورا، مدیرعامل پالو آلتو نتورکس، و بایجو بات، یکی از بنیانگذاران رابینهود، نیز هر یک بیش از ۷۰۰ میلیون دلار از محل فروش سهام به دست آوردند.
مکانیسم فروش: برنامهریزی از پیش، نه تصمیمگیری لحظهای
یک نکته کلیدی در تحلیل این فروشهای عظیم، مکانیسم اجرای آنهاست. گزارشها تأکید میکنند که اکثر این معاملات از طریق «برنامههای معاملاتی از پیش تعیینشده» انجام شدهاند. مدیران اجرایی این برنامهها را ماهها یا حتی سالها قبل از تاریخ فروش، به صورت عمومی و تحت مقررات خاص کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا ثبت میکنند.
این برنامهها به مدیران اجازه میدهد تا در بازههای زمانی مشخص یا در صورت رسیدن قیمت سهام به سطحی معین، اقدام به فروش کنند. بنابراین، این فروشها لزوماً واکنشی لحظهای به شرایط بازار یا نشانهای از بیاعتمادی به آینده شرکت نیست. در عوض، آنها اغلب بخشی از یک استراتژی بلندمدت برای تنوعبخشی به سبد دارایی، تأمین مالی پروژههای شخصی، یا برنامهریزیهای مالیاتی محسوب میشوند.
بستر اصلی: رالی بیامان سهام فناوری
رشته مشترکی که تمام این فروشهای کلان را به هم پیوند میداد، رالی قدرتمند و مداوم سهام فناوری در سراسر سال ۲۰۲۵ بود. این رشد عمدتاً توسط موج خوشبینی به هوش مصنوعی و تحولات این فناوری در بخشهای مختلف اقتصاد جهانی سوخت میگرفت.
شرکتهایی مانند انویدیا، متا، مایکروسافت و آمازون که سرمایهگذاری سنگینی در زیرساختها و نرمافزارهای هوش مصنوعی انجام داده بودند، شاهد افزایش چشمگیر ارزش بازار خود بودند. این افزایش ارزش، حتی پس از کسر حجم فروش مدیران، ادامه داشت که نشان میدهد تقاضا از سوی سرمایهگذاران نهادی و خرد به اندازهای قوی بود که بتواند فشار فروش را جذب کند.
این پدیده در واقع چرخهای آشنا در بازارهای مالی را تکرار میکند: نوآوری تکنولوژیک منجر به خوشبینی میشود، خوشبینی قیمت سهام را بالا میبرد، و افزایش قیمت، فرصتی برای بنیانگذاران و مدیران اولیه فراهم میآورد تا بخشی از ثروت خود را که سالها در قالب سهام بوده، نقد کنند. در نهایت، این رویدادها نشاندهنده بلوغ و مقیاسپذیری بیسابقه بخش فناوری در اقتصاد جهانی است.